康养旅游探秘秋冬季钢企差异化限产背后的故事

事件

10月16日，生态环境部等16个机关部委发布《京津冀及周边地区2019-2020年秋冬季攻坚行动方案》(以下简称“行动方案”)，对此我们进行了深入分析。

分析

行动方案所设定的空气质量改善目标在与去年的比对中有所下降，但仍然保持在较高水平。今年的目标是要求“2+26”城市秋冬季期间PM2.5平均浓度同比下降4%，重度及以上污染天数同比减少6%。相较于9月份发布的征求意见稿（PM2.5下降5.5%、重度污染天气下降8%），虽然改善目标有所回落，但仍然高于去年相同时期（PM2.5下降3%、重度污染天气下降3%）。考虑到去年秋冬季期间空气质量改进效果不佳（去年秋冬季“2+26”城市PM2.5平均浓度上升6.5%、重污染天数增加36.8%），且明年为打赢蓝天保卫战三年行动计划的关键一年，今年秋冬季限产效果将直接影响2020年的整体目标实现情况，因此对于钢铁和焦化企业生产产生了更大的关注。

关注今年秋冬季钢企差异化限产效率。在限产措施方面，这一年度的行动方案强调实施差异化应急管理策略，其中生产工艺、污染治理能力和排放强度达到全国领先水平的A级企业在严重污染期间可以免除限制，而达到省内标杆水平的B级企业则需要适当减少减排措施。此外，“2+26”城市中，只有唐山市公布了钢企分类结果，其中31家钢企中，有两家被分类为B类，其余均被归类为C类。鉴于唐山地区环保治理能力在该区域内处于前列，我们推测其他城市钢厂也会以C类作为主要分类标准。

2018年以来，环保部门多次强调禁止环保限产的一刀切政策，因此这一年度，在采暖期内，钢铁行业将继续采用差异化限产策略，并且由于本年度受厄尔尼诺现象影响，全局偏移以及频繁出现恶劣天气，使得那些被分配为B及C级别的钢铁公司可能会频繁进行短期限产。因此，对这些公司执行差异化限产效果具有重要意义。

焦炭行业面临着压缩产能的大力度，同时关注其去除过剩库存落地情况。这一年度的人员调整重点放在了工业结构调整上，以焦炭行业为例，该行业面临着较大的压缩力道。根据提出的计划，河北省需在12月底前压减300万吨焦炭生产能力；山西省需压减1000万吨；而山东省需压减1031万吨。此外，该文件还要求河北、山西和山东加快淘汰炉龄时间长且炉况欠佳、高达4.3米高度焦炉工作，以及后续三地对照替换工作，将进一步影响焦炭供给能力。此外，由于各地逐步实施焦炭产品转型过程中的变化，有望使四季末时点下的焦炭价格呈现上升趋势。

风险提示：如果实际执行不如预期或政策调整发生变化，将可能对相关产业造成重大冲击。