钢铁探索秋冬季最合适实惠旅游目的地

事件

10月16日，生态环境部等16个机关部委发布《京津冀及周边地区2019-2020年秋冬季攻坚行动方案》(以下简称“行动方案”)，对此我们进行深度分析。

分析

行动方案中提出的空气质量改善目标与之前的征求意见稿相比有所下降，但仍然高于去年的目标。今年的计划要求“2+26”城市在秋冬季期间PM2.5平均浓度减少4%，重污染天数减少6%；相比之下，去年的目標是PM2.5减少3%，重污染天数减少3%。考虑到去年秋冬季的空气质量改善效果不佳，这次限产政策将直接影响明年的蓝天保卫战三年行动计划目标，因此今年秋冬季大气污染治理执行层面存在趋严预期，对钢铁和焦化企业生产产生了显著影响。

关注年度秋冬季钢铁差异化限产效率。在实施限制生产方面，本次行动方案强调了差异化应急管理策略，即只有达到全国领先水平或省内标杆水平的A级和B级企业，在出现极端污染时才会被要求采取措施。此外，“2+26”城市中的唐山市已经公布了钢企分类结果，其中有两家被分为B类，其余均为C类。这表明其他城市可能也以C类为主。由于环保部门一直强调反对无条件的一刀切限制，我们预计今年采暖期间，将继续采用差异化限制政策。此外，由于本轮厄尔尼诺现象导致恶劣天气频发，这些按照B及C级分类的企业将需要经常短暂地停止或限制生产。

焦炭行业产能压缩力度较大，关注年内焦炭去产能落实情况。本次计划中指出要深入推进重工业产业结构调整，并针对焦炭行业实施较大的产能压缩措施，比如河北省、山西省和山东省需分别压缩300万吨、1000万吨和1031万吨焦炭产能。此外，还要求这三个省份加快淘汰老旧、高炉龄、高高度（4.3米）焦炉设备，以促进新型高效热电联供技术的发展。但是，这一系列措施可能会导致短期内提高燃料成本并引发市场波动。

风险提示：如果执行限产政策不如预期，或当政府政策发生变化时，此行程可能会遭遇重大挑战。