人物关注钢企差异化限产落地情况乡村旅游规划案例探索新机遇

事件

10月16日，生态环境部等16个机关部委发布《京津冀及周边地区2019-2020年秋冬季攻坚行动方案》(以下简称“行动方案”)，对此我们进行深入分析。

分析

行动方案中提出的空气质量改善目标与之前的征求意见稿相比有所下降，但仍然高于去年的目标。今年的计划要求“2+26”城市在秋冬季期间PM2.5平均浓度减少4%，重污染天数减少6%；相比之下，去年的同期目标为PM2.5减少3%，重污染天数减少3%。考虑到去年秋冬季期间空气质量并未达到预期（去年秋冬季“2+26”城市PM2.5平均浓度上升6.5%、重污染天数增加36.8%），以及明年的蓝天保卫战三年行动计划是实现这一目标的关键一年，这一阶段限产效果对于2020年目标至关重要，因此今年秋冬季大气污染治理执行层面存在趋严预期，对钢铁和焦化企业生产产生了影响，我们认为这些企业需要特别关注。

关注今年秋冬季钢企差异化限产落地情况。在限制产能方面，该计划要求实施差异化应急管理策略，即生产工艺、环保水平和排放强度较好的A级企业在严重污染时可以不采取任何措施，而B级企业则适当减轻排放措施。此外，只有唐山市公布了分类结果，其余城市尚未公开信息，但鉴于唐山地区钢厂环保水平在所有城市中处于领先地位，我们推测其他地区可能也遵循类似的分类标准。自2018年以来，环保部门一直反复强调禁止环保限产的一刀切政策，因此本次采暖季期间钢企将继续采用差异化限产，并且由于该年度气象条件受厄尔尼诺现象影响而偏离正常，本次差异化限产效果值得密切关注。

焦化行业面临更大的压力，特别是在清洁能源替代过程中。根据该计划，河北省需在12月底前削减300万吨焦炭生产能力，而山西省和山东省各需削减1000万吨和1031万吨焦炭生产能力。这表明焦炭行业将会经历更大规模的压缩。此外，该计划还鼓励河北、山西、山东加快淘汰老旧、高炉况较差的炼焦设施，这一举措将进一步调整市场供给，从而可能导致短期内焦炭价格上涨。

风险警告：如果实际执行不如预期，或政策调整发生变化，都可能对相关股票造成重大影响。